◎金(jin)龍魚方面(mian)預計(ji)中國經濟將繼續增長，人(ren)們的(de)購買力將繼續提(ti)高，對優質食品的(de)需求將會增加。穆彥魁認為，中高端廚房產品將是一個很大的(de)增長動力。

◎“我們想(xiang)做綜合性的食品(pin)加(jia)工(gong)企業，將下游食品(pin)加(jia)工(gong)與上游農產品(pin)加(jia)工(gong)結(jie)合，這(zhe)樣的生意模式是獨特的，相(xiang)信在行業中(zhong)具備(bei)優(you)勢。短期內利(li)潤可能受到影響，但公司一直把重點放在長(chang)遠的未來(lai)。”

12月中旬(xun)，金龍魚（300999.SZ，股(gu)價32.53元，市值(zhi)1763.64億(yi)元）召開(kai)2023年第一次臨時股(gu)東(dong)(dong)大會。被現場股(gu)東(dong)(dong)問(wen)及(ji)提(ti)振股(gu)價的(de)措(cuo)施時，公(gong)司(si)回應稱：“股(gu)價的(de)階段(duan)性表現我們無(wu)法預測(ce)也(ye)無(wu)法把(ba)控，我們相信只要把(ba)公(gong)司(si)的(de)業務做好，長期來看，股(gu)價應該(gai)會反映公(gong)司(si)的(de)價值(zhi)。我們最關心的(de)是(shi)公(gong)司(si)業務有沒(mei)有進展，管理團隊是(shi)否越來越好。”

上市以來，金龍(long)魚的(de)經營結構一直受(shou)到原(yuan)料價(jia)(jia)格、市場(chang)競爭(zheng)、終(zhong)端需求等多因(yin)素擾動(dong)(dong)，盡管公司營收表現(xian)穩定上行，凈(jing)利(li)潤卻(que)已連(lian)續(xu)三年(nian)下滑，原(yuan)料價(jia)(jia)格波動(dong)(dong)的(de)不利(li)影響讓金龍(long)魚股(gu)價(jia)(jia)不及預(yu)期(qi)，投(tou)資者關心(xin)公司能否靠多元(yuan)化業務(wu)布局實現(xian)業績突圍(wei)。

直到(dao)2023年第(di)三季度，沉(chen)寂許久的(de)(de)金龍魚終于有(you)了復蘇的(de)(de)跡象。12月21日，金龍魚董事、總裁(cai)穆彥(yan)魁在接(jie)受《每(mei)日經(jing)濟(ji)新聞》記者書面(mian)專訪時表(biao)示：“我們(men)要建立的(de)(de)是(shi)一個能夠最有(you)效地加工農(nong)產品，以更(geng)有(you)競(jing)爭力的(de)(de)成本，提供(gong)更(geng)優(you)質產品的(de)(de)公司(si)，這也是(shi)近(jin)幾年我們(men)持續在投資的(de)(de)原因，短期(qi)內(nei)利(li)潤會受到(dao)影響，但我們(men)的(de)(de)業(ye)務是(shi)需要長遠發展的(de)(de)。”

瞄準中高端廚房產品

今年第三季度(du)，金龍(long)魚實現營業(ye)收入698億元，同比(bi)增(zeng)長2.1%，歸母凈利(li)潤11.6億元，同比(bi)增(zeng)長208.4%，主要系公(gong)司小(xiao)麥的(de)庫存(cun)成本已恢(hui)復到正常水(shui)平，面(mian)粉業(ye)務利(li)潤同比(bi)上漲，同時(shi)原材(cai)料成本的(de)下降帶動零售渠(qu)道產品的(de)毛(mao)利(li)率和利(li)潤同比(bi)有(you)所增(zeng)長。

回顧過去兩(liang)年，穆彥魁認為(wei)，金(jin)龍魚的利潤受原材料(liao)價格波動影響較大(da)，主要是外部環境的不利影響。面對這樣的不確定(ding)性，公(gong)司(si)加大(da)對產品的推廣，做好原材料(liao)采購(gou)管(guan)理以及加工(gong)成(cheng)本(ben)(ben)、物流成(cheng)本(ben)(ben)、銷售成(cheng)本(ben)(ben)控制，通過布局與(yu)現有業務互補的新業務提升公(gong)司(si)競(jing)爭力。

今年，國家出臺(tai)了一系列(lie)促(cu)消(xiao)費政策提(ti)振消(xiao)費信(xin)心，金龍魚方面預計中(zhong)國經濟將(jiang)繼續增長，人(ren)們的購買力將(jiang)繼續提(ti)高，對優質(zhi)食品的需(xu)求將(jiang)會增加。穆彥魁(kui)認為，中(zhong)高端廚房(fang)產品將(jiang)是一個很大的增長動力。

食(shi)用(yong)油消(xiao)費下滑(hua)與油種結構變化(hua)是今(jin)年業內(nei)的一個熱(re)議話題，在穆彥魁看來，消(xiao)費者對食(shi)用(yong)油的包裝規格、健康營養、功能性等(deng)屬性的要求(qiu)不(bu)斷提升，產品高端化(hua)已經(jing)成為新(xin)趨勢。

“我們(men)看到(dao)整(zheng)個食用油(you)(you)行業(ye)都(dou)在(zai)朝著中高端(duan)方向發展(zhan)，也(ye)倒逼金龍(long)魚不斷地加大(da)研發，向市場(chang)提供更好、更優質、性(xing)價比(bi)更高的產(chan)品(pin)，才能在(zai)行業(ye)競(jing)爭中脫穎而(er)出(chu)。”穆(mu)彥魁將金龍(long)魚現(xian)階段推出(chu)的包裝油(you)(you)新品(pin)概括為兩大(da)特點(dian)，一是如(ru)胡姬(ji)花(hua)、外(wai)婆鄉、壓榨甜香玉(yu)米胚芽油(you)(you)等風(feng)味(wei)型高端(duan)產(chan)品(pin)；二是如(ru)稻(dao)米油(you)(you)、“零反”系列產(chan)品(pin)等主打健康(kang)特性(xing)。

而在金龍(long)魚的兩(liang)大(da)主(zhu)營業務(wu)中，廚房食品占比約六成(cheng)，米面油的整體毛利率從2021年的8.30%逐步下降至2022年的6.68%及2023年中期(qi)的6.60%，公司盈利能力備(bei)受(shou)考驗。

對(dui)此，穆彥(yan)魁回應稱，公司近兩年受(shou)宏觀環境以(yi)及農產品價格等因素影響，利(li)潤有(you)(you)所(suo)波動，但公司對(dui)未來發展(zhan)有(you)(you)信心(xin)，現(xian)有(you)(you)的米面油(you)產品，毛利(li)低但體量大(da)，所(suo)以(yi)整體利(li)潤還(huan)比較可(ke)觀。

央廚正在規模化增效

截至2023年6月底，金(jin)龍魚的重點在建工程分別位于連云港(gang)、昆(kun)(kun)明、周口、昆(kun)(kun)山、開(kai)封(feng)、合肥、潮州等地。

穆彥魁表示，近幾年公司的(de)資(zi)本性支出(chu)主要有四(si)個方面：一是(shi)因原有基地(di)的(de)搬(ban)遷而(er)新(xin)建基地(di)；二是(shi)陸續投產(chan)和擴產(chan)的(de)大米、面粉項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)；三是(shi)持續布局的(de)央廚項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)；四(si)是(shi)其他下游項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)，如玉米淀(dian)粉、味精等(deng)。

“我們入局的(de)幾大(da)高毛利業(ye)務，如調(diao)味品、預制菜等，現(xian)有的(de)米(mi)面油產品可(ke)以(yi)作為載體進(jin)行推廣，提高公司的(de)盈利能力，”穆彥魁表示，“我們想做綜合性的(de)食(shi)品加工(gong)企(qi)業(ye)，將下游(you)食(shi)品加工(gong)與上游(you)農(nong)產品加工(gong)結合，這樣(yang)的(de)生意模式是獨特(te)的(de)，相信在行業(ye)中具(ju)備優(you)勢。短期內利潤可(ke)能受到影響，但公司一直把(ba)重點(dian)放在長(chang)遠的(de)未來。”

金龍魚堅持(chi)的長遠未來又將在(zai)何時實現(xian)回報(bao)？穆(mu)彥魁的答(da)案是，建立新項目需要(yao)時間，只(zhi)有(you)當擁有(you)數量可觀的央廚項目時，其全部效益才會(hui)實現(xian)。

目(mu)(mu)前，杭州、周口、重慶(qing)、興平(ping)央廚項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)已建(jian)成投產，廊坊項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)進入試投產，沈(shen)陽、淮安、昆山等央廚項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)正在(zai)建(jian)設中，該項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)仍(reng)處于業務初(chu)期(qi)。但穆彥魁直言：“我們不(bu)太擔心新項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)在(zai)啟動初(chu)期(qi)遇到困難，如果一門(men)生意(yi)做起來很容易(yi)，那這門(men)生意(yi)的(de)門(men)檻就不(bu)高，我們最在(zai)意(yi)的(de)是項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)模(mo)式是否(fou)具有長(chang)遠的(de)意(yi)義，至于項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)的(de)進展(zhan)速度取決于整個(ge)行(xing)業的(de)發(fa)展(zhan)情況。”

“從目(mu)前(qian)已經投產(chan)(chan)運營的幾個項(xiang)目(mu)看，杭州推出了獅(shi)子頭、小(xiao)酥肉等單品，便當產(chan)(chan)品主要供給便利(li)店。”穆彥魁表(biao)示，中央廚房業(ye)態已經形成了社會共識(shi)，市(shi)場對(dui)標準化(hua)的餐食產(chan)(chan)品需求將越來越大。未來公司會建設(she)很多央廚，該產(chan)(chan)業(ye)的壁壘是(shi)很高的，業(ye)務運營也極(ji)具復雜性，需要米面油(you)等產(chan)(chan)品基礎、全國布局的生產(chan)(chan)基地、原料優勢、烹飪與研發團隊、完(wan)善的物流配送體系以及足夠的資金實力。

2021年(nian)(nian)及(ji)2022年(nian)(nian)，金龍魚研(yan)發投(tou)入均突破2億元。截(jie)至(zhi)今年(nian)(nian)三季度末，公(gong)司研(yan)發費用(yong)為1.74億元，同比增長12.57%。期間，“6步(bu)(bu)鮮米精控(kong)技術”獲得2022年(nian)(nian)中(zhong)國糧油學會特等獎，金龍魚于今年(nian)(nian)5月將“6步(bu)(bu)鮮系列大米”推向市場。

盡管如此，這一新增(zeng)長曲線的構建(jian)在供(gong)需兩端仍(reng)面臨不少阻礙。一方面，部分消費者對預制菜(cai)不認同，認為預制菜(cai)是“隔夜菜(cai)”，對預制菜(cai)有(you)“不新鮮、不健康”的固有(you)印象。另一方面，預制菜(cai)行(xing)業參與者類型眾多，良(liang)莠不齊，食品(pin)安全問題受到廣泛關(guan)注。

對此，穆彥(yan)魁稱，公司建立了覆蓋產(chan)品供應(ying)鏈(lian)全過程(cheng)的食品安全和質量管理體系(xi)，對原材料采(cai)購、生產(chan)加(jia)工(gong)、流通銷(xiao)售等諸(zhu)多環(huan)節(jie)制(zhi)定了嚴(yan)格的質量管理措施并嚴(yan)格執行，同時(shi)強(qiang)化源頭管理、過程(cheng)管理與風險預防管理，使產(chan)品全過程(cheng)受控并可追溯(su)，希望和上下游(you)合作，共同維護預制(zhi)菜行業的健康發(fa)展。

據金龍(long)魚公告，公司(si)控股股東豐益(yi)營(ying)(ying)銷（香(xiang)港(gang)）有(you)(you)限公司(si)最新完成更名。基于(yu)上(shang)述預期(qi)，豐益(yi)營(ying)(ying)銷（香(xiang)港(gang)）有(you)(you)限公司(si)已于(yu)8月(yue)(yue)表示(shi)，自愿延長所持有(you)(you)的(de)上(shang)市公司(si)首(shou)發前限售股份(fen)的(de)鎖定期(qi)至2024年10月(yue)(yue)。

每經(jing)記者 張韻(yun)    每經(jing)編輯 梁梟